為啥銀行理財“不保本”了?

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為啥銀行理財“不保本”了?
2022-03-28 來源:經濟日報

銀行理財“賠本”近期頻頻登上熱搜,擾動投資者預期??陀^地看,在打破剛兌、理財產品凈值化轉型過程中, 銀行理財出現凈值回撤甚至“浮虧”,符合市場規律,也將成為常態。 投資者應樹立理性、長期的價值投資觀念,根據自身風險承受能力選擇相應投資組合。

此前,銀行理財經歷了較長的“保本保息”時期,讓投資者誤認為投資理財沒有風險、穩賺不賠。究其原因,彼時的銀行理財并非真正資產管理產品,而被異化成“高息存款”產品。

從法律層面看,存款產品與資產管理產品是有嚴格區別的。前者“保本”,屬于債權債務關系, 后者不“保本”、收益隨市場波動變化,屬于信托關系, 即“受人之托、代客理財”。

2018年4月“資管新規”發布后,出于防范金融風險、規范市場發展考量,銀行理財開始轉型、整改,普遍轉為凈值型產品,投資者每日可看到該產品的凈值變化,緊隨市場或漲或跌。

但需注意,由于“資管新規”過渡期截至2021年12月末,在此之前,投資者并未明顯感受到銀行理財的收益波動。

進入2022年,絕大多數銀行理財完成整改,加之進入3月份后, 國內外權益市場出現短期大幅調整,債券市場收益率也低位震蕩, 因此,多款銀行理財產品出現浮虧、甚至跌破凈值,引發高度關注。

分析近期變化,具體原因有三。第一,全球流動性趨緊,美國股票、債券市場波動加劇,海外市場對A股和債券市場形成一定壓力;第二,俄烏地緣沖突加劇了全球的通脹擔憂,強烈沖擊著國際金融市場,避險情緒快速上升;第三,世界經濟前景仍不明朗,海外經濟復蘇進程放緩,對一季度經濟活動帶來壓力。

風物長宜放眼量。需意識到,銀行理財“保本”時期,投資者看似獲取了穩定收益,但無形中也損失了本屬于自己的超額收益;不再“保本”后,盡管可能暫時虧損, 但若市場行情上揚,所有收益也歸投資者所有。

不過也要承認,與國際市場領先的資產管理機構相比,我國銀行理財的投研能力還有一定差距。接下來, 期待市場給予更多耐心,金融機構需加快修煉內功,投資者也應秉持理性心態, 在多方共同努力下推動我國資產管理市場持續完善、不斷成熟。


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